ما هو مفهوم السندات المالية وما هي اشهر انواعها، وكيف يتم تقسيم وتجزئة السندات المالية.

مفهوم السندات المالية

• هي ورقة مالية تصدرها المنشآت التجارية، والحكومية، كوسيلة لإقتراض أموال طويلة الأجل.
• وهي كذلك وعد مكتوب لدفع مبلغ من النقود إلى حامله بتاريخ معين، مع دفع نسبة من الفائدة على قيمته الأسمية.
• وهي كذلك عبارة عن قرض طويل الأجل، تتعهد الشركة المقترضة بموجبه أن تسدد قيمته في تواريخ محددة.

ما هي أنواع السندات

تنقسم السندات الي عدة انواع وهي كالاتي:

أولاً: تقسيم السندات من حيث تاريخ الوفاء بقيمتها

السندات ذات التاريخ المحدد للوفاء

• هي السندات التي ينص – عند إصدارها – على لزوم الوفاء بها في تاريخ محدد، بأن يدفع المصدر القيمة الاسمية للسندات جميعها عند تاريخ الإستحقاق المنصوص عليه في العقد، ولايحق له إلزام حامل السند قبول الوفاء به قبل هذا التاريخ.

السندات التسلسلية

• هي السندات التي يتفق على لزوم الوفاء بها وفق جدول زمني يتضمن تواريخ إستحقاق متسلسلة حتى تاريخ الإستحقاق النهائي.
• يتم تسديد هذه السندات بإسلوبين
  • أولاً: تسديد عدد من السندات سنوياً، يتم إختيارها عن طريق السحب بالقرعة.
  • ثانياً: تسديد جزء من قيمة كل سند سنوياً، بحيث يتم الوفاء بكل القيمة عند حلول أجل القرض.

السندات القابلة للإستدعاء

• هي السندات التي ينص في عقد الإصدار على حق المصدر في رد قيمتها إلى حامليها قبل تاريخ الإستحقاق، إذا رأت مصلحة لها في ذلك،
• ويتم إستدعاء السند بقيمتة الاسمية، مع زيادة تسمى “علاوة الإستدعاء” بحيث تتناقص هذه الزيادة مع الزمن،
• وتدفع القيمة الاسمية عند الاستحقاق، أي بدون علاوة،
• وإذا لم يكن السند قابلاً للإستدعاء فإن الشركة قد تقوم بتسديد السندات عن طريق شرائها مباشرة من السوق بالسعر السائد، وذلك عندما تكون قيمة السند السوقية أقل من قيمته الاسمية.

السندات القابلة للتحويل

• هي السندات التي يمكن تحويلها إلى أسهم عادية أو ممتازة بعد مضي مدة محددة،
• إذا رغب حاملها في ذلك، بحيث يتحول – بمجرد التحويل – من دائن للشركة إلى شريك مساهم،
• وذلك وفقاً لشروط وقواعد محددة في العقد، أما إذا لم يرغب في ذلك فيكون من حقه إسترداد قيمتها في تاريخ الإستحقاق.

اقرأ ايضا:

 السندات ذات العائد المرتفع| أهم الإيجابيات والسلبيات

ثانياً: تقسيم السندات من حيث الدخل

السندات ذات معدل الفائدة الثابت

• هي السندات التي تحدد فائدتها بنسبة مئوية ثابتة من قيمتها الاسمية، بحيث تدفع هذه الفائدة المحددة بشكل دوري، إلى أن يحل أجل الإستحقاق ويتم الوفاء بالقيمة الاسمية للسند.

السندات ذات معدل الفائدة العائم

• هي السندات التي لاتحدد فائدتها بنسبة ثابتة، وإنما تتغير هذه النسبة تبعاً لتغير أسعار الفائدة الجارية في السوق،
• بحيث إذا حل وقت دفع الفائدة، أعطى حامل السند نسبة الفائدة السائدة في ذلك الوقت،
• وغالباً مايربط معدل الفائدة على السند، بمعدل الفائدة في تعامل محدد، كسعر الفائدة على القروض التي تجري بين المصارف في لندن، المسمى(ليبرو)،
• وقد يتم ربط معدل الفائدة على السند بمؤشر تكاليف المعيشة،
• هو المؤشر الذي تصدره سلطة حكومية متخصصة؛ لمعرفة التغير في القوة الشرائية للنقود، عن طريق قياس الإرتفاع والإنخفاض في أسعارسلعة من السلع الأساسية.

السندات التي لاتحمل معدلاً للفائدة أو ما يطلق عليه السندات ذات الكوبون الصفري

• هي السندات التي تباع بخصم من قيمتها الاسمية، فلا تحمل معدلاً للفائدة كغيرها من السندات،
• وإنما يمثل الفرق بين قيمتها الاسمية التي يقبضها المشتري عند تاريخ الإستحقاق،
• وبين السعر الذي إشتراها به، الفائدة الحقيقة على القرض،
• وذلك أنها تباع عند الإصدار بسعر يقل عن القيمة الاسمية المدونة عليها، ولايلتزم مصدرها إلا بدفع تلك القيمة عندما يحل أجل إستحقاقها.

سندات الدخل

• هي السندات التي يرتبط دفع فوائدها السنوية بتحقيق الشركة أرباحاً في تلك السنة،
• بحيث لايحق لحملتها المطالبة بالفوائد في السنوات التي لم تحقق فيها الشركة أرباحاً كافية،
• إلا أنه قد ينص في عقد الإصدار على دفع فوائد السنوات التي لم تحقق فيها أرباح من أرباح السنوات اللاحقة.

السندات المشاركة

• هي السندات التي تعطي حاملها الحق في جزء من أرباح الشركة عندما تصل إلى معدل معين، إضافة إلى الفوائد الدورية.

اقرأ ايضا:

مفهوم تجزئة السهم وفوائدها ونتائجها

ثالثاً: تقسيم السندات من حيث الضمان وعدمه

السندات المضمونة برهن أصول معينة

• هي السندات المضمونة بأصل معين من الأصول التي تمتلكها الشركة، كعقار بعينه، أو بجميع ممتلكات الشركة من عقارات ومصانع وآلات وغيرها،
• بحيث إذا عجزت الشركة عن الوفاء بإلتزاماتها، كالتأخر في دفع الفائدة،
• أو عدم سداد أصل الدين في تاريخ الإستحقاق، تباع هذه الاصول،
• ويوفي أصحاب السندات المضمونة حقوقهم من قيمتها،
• كما أنه في حال تصفية الشركة، تكون لحملة السندات المضمونة الأولوية في إستيفاء حقوقهم من قيمة هذه الأصول قبل غيرهم من حملة السندات الأخرى، أو غيرهم من الدائنين.

السندات غير المضمونة برهن أصول معينة أو مايطلق عليه السندات العادية

• هي السندات التي لاتكون مضمونة بشئ معين، وإنما الضامن الوحيد لحملتها سمعة الشركة من حيث مركزها المالي وقوتها الإيرادية،
• وفي حال تصفية الشركة أو إفلاسها يعامل حملة هذا النوع من السندات معاملة غيرهم من دائني الشركة،
• بحيث تستوفي حقوقهم من موجودات الشركة إذا لم تكن ضامنة لسندات أخرى.

رابعاً: تقسيم السندات من حيث شكلها

تنقسم السندات من حيث الشكل الي الاتي:

• السند الاسمي.
• السند لحامله.
• السند لأمر.